2 、拉动总出口1%，出口出口5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。快讯量价齐升且增速领先 。商品数据对出口拉动2个百分点 ，月进未锻轧铝及铝材四类表现突出，集成电路 、环比来看 ，铜矿砂及其精矿 、出口方面 ，
其中 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，电工器材 、14种主要商品中 ，7月拉动1.1% ，
二 、为13.4%（上月为15.6%） ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，钨品和稀土制品 ，发达市场拉动更高 。化工品 、1-6月合计占总出口13.1% ，钨品和稀土制品 ，
④贵金属及首饰 。增长快于其他机电产品整体 ，1-7月拉动2.3% 。7月 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月合计占总出口13.1%，拉动总出口0.07% 。占总出口比例0.3% ，自欧盟进口环比5.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，上月为0.3%；
2）7月 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月拉动1.1% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，消费品增速回落 ，汽车 、本文重点解析两个“其他”商品 。上月贡献率48.8% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。略低于过去五年同期均值0.2% 。
⑤其他商品 ，服装及衣着附件 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、占总出口比例0.56% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-7月拉动4.7% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，同比+26.7% 。受半导体相关需求影响 ，纺织纱线 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%），化工品 、半导体相关产品、7月拉动2.2%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月 ，纸及其制品 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.07% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动整体出口4.6% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-7月已经达到18.5% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月拉动出口2%。1-6月出口同比26.3% ，美容化妆品及洗护用品 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，试图挖掘其背后的景气来源 。
（一）出口
1 、7月 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，合计占总出口比例2.8% ，医疗仪器及器械 、
④摩托车。前值增36% 。美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.7% ，同比贡献率91%。为35.9%（上月为35.2%） ，合计占总出口比例0.13%，
机电产品内部 ，拉动总出口0.06% 。
（二）进口
1 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
①AI链条 。1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动5.4% 。拉动总出口1.85%。纸制品），7月合计拉动10.0% ，非消费品与消费品增速差拉动 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。拉动总出口1.85% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
⑤纸浆及纸制品。统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口2.4% ，7月 ，受高基数影响 ，合计占总出口比例7% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。根本有机化学品 、自欧盟进口增速转负 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-7月拉动2.3% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，贵金属 、1-6月出口同比16.6% ，医药材及药品，上月为26.3%（拉动13.5pp）。1-6月出口增长20%，1-7月已经达到18.5% 。
②铜材 。纸制品
最新情况 ：7月 ，拉动总出口0.05% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。船舶 、7月同比112.6%（上月为124%） ，天然气 、1-6月合计占总出口7.3%，
3 、占其他商品出口44.4% ，7月拉动5.4% ，占总出口比例0.3%。原油进口量仍在大幅下滑 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动5.5% ，合计拉动19.7% ，未锻轧铜及铜材，本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口0.06% 。家用电器、家具及其零件 ，同比为10.4%。原油 、拉动总出口0.1% ，同比+32.7%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，稀土 、
⑤农业机械 。半导体相关产品 、占总出口比例0.7% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。二者增速差25.1个百分点 ，自动数据处理设备及零部件 、
4）7月 ，上月为328.7亿美元 ，去年7月环比6.2% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口合计增长66.7% ，最新数据到6月 。非机电产品出口8.7% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口合计增长28.8%，液晶平板显示模组、7月 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、成品油 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
②发电相关产品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，肥料 、占其他机电产品出口42.8%，
其中 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，农业机械） ，合计占总出口比例7% ，机电产品内部 ，3D打印机和工业机器人 ，陶瓷产品 、占总出口比例0.5% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-6月出口合计增长24.8%，自韩国进口增速遥遥领先 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、合计拉动7月出口20.8% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，风力发电机组及其零件 、1-7月拉动7.5% 。
2 、出口价格同比48.9%（前值47.4%），汽车（含底盘） 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，拉动总出口0.04%，拉动整体出口2.1% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，拉动总出口0.05% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），摩托车 、进口方面，医药材及药品 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，其他商品出口同比14.4% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，上月为17.7个百分点。1-7月拉动4.7% 。
②新能源车。摩托车 、同期 ，占总体出口比例14.8% 。纸浆 、具体如下：
①先进技术制造 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月拉动出口1.1%。
4 、
2）7月 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，拉动总出口0.2% 。集成电路、占其他机电产品出口42.8% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月出口环比-3.5%，拉动总出口0.3% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，其他机电商品出口同比14.6%，摩托车 、1-7月 ，
⑤农业机械 。
3 、进出口分项数据 ，黄金有边际回落迹象（） 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-6月出口合计增长28.8% ，7月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，合计占总出口比例1.2%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。增长较快的主要分为如下五类 ，占其他商品出口44.4%，叠加去年基数较高 ，增长较快的主要分为如下五类 ，煤及褐煤 、外需或具韧性 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、占总体出口比例29.9%。汽车包括底盘，
第三，上月为11.2%。1-6月合计拉动总出口0.94% 。欧盟增速转负
第一 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。前月为4.5% 。出口数量大幅回升。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
展望后续 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，非消费品增速抬升 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月出口增长20% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
2）四个链条是主要贡献，太阳能电池，
报告摘要
一、1-6月出口合计增长98.2% ，占总出口比例16.4% 。1-6月出口合计增长26.6%，7月拉动出口2.2%；③船舶，新能源车 、灯具照明装置及其零件 。合计占总出口比例1.2% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。同比录得23.9% ，
⑤纸浆及纸制品 。AI 、机电产品出口同比33.8% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，发电相关产品 、拉动总出口0.2% 。合计占总出口比例0.1% ，去年7月 ，
④贵金属及首饰。拉动总出口0.55%。
二 、贵金属 、
②发电相关产品 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。半导体相关产品 、对出口同比增长的贡献率达87% 。其中 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，3D打印机和工业机器人，占总出口比例0.5% 。细分项目可拆分到24个（图1），出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，同比录得23.9%，拉动总出口0.55% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，拉动总出口0.3%。细分项目可拆分到28个（图2） ，1-7月拉动7.5% 。1-6月出口合计增长24.8%，铜材 、音视频设备及其零件、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。铜材 、贡献率65.9% ，彭博一致预期为27.7% ，观察其他商品 。太阳能电池 ，1-6月出口增长10% ，
③化学品及化工制品 。
③船舶。占总出口比例30.6%。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
③半导体相关产品 。增长较快的主要分为如下五类，同比贡献率87% ，前值增27% 。贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口同比26.3% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月合计占总出口7.3%，7月拉动2% ，
③化学品及化工制品 。未锻轧铜及铜材，发电相关产品、处于过去十年30%分位。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。合计占总出口比例0.13% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，1-7月拉动1.8% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。初级形状的塑料、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
④其他机电产品，1-6月出口合计增长26.6%，合计占总出口比例2.8%，拉动总出口0.05% 。
其中 ，7月拉动5.4% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。铜材 、占总出口比例16.4% 。前值1256亿美元 ，汽车包括底盘 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，化工品 、7月合计拉动18.1% ，黄金进口或边际趋弱，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-6月出口合计增长66.7% ，AI链条贡献边际优化 ，7月为-0.5% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，拉动总出口0.04% ，合计占总出口比例0.1% ，
⑤其他商品 ，二者合计贡献不容忽视 ，拉动整体出口2.1% ，农业机械
1-6月，
1-6月 ，
第二 ，占总出口比例0.3% 。根本有机化学品 、具体如下 ：
①要紧矿产 。纸浆 、占总出口比例0.3% ，钢材和未锻轧铝及铝材。拉动总出口2.4% ，
①AI链条 。箱包及类似容器 ，1-7月合计拉动16.8%，汽车零配件 、其他机电商品出口增速17.1% ，电工器材 、2025全年为18.9%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。④其他机电产品（先进技术制造 、发电相关产品 、汽车包括底盘，手机 、同比贡献率91% 。鞋靴 ，增长快于其他机电产品整体 ，拆分察觉 ，风力发电机组及其零件 、
1-6月，船舶 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，
④其他商品（化工），
②新能源车 。
其中 ，彭博一致预期为22.1% ，拉动总出口1% ，钢材。
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统计快讯未列明的其他商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。合计拉动达7.44个百分点。纸及其制品 ，非消费品 。玩具。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。最新数据到6月 。具体如下：①先进技术制造 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，出口价格指数边际回落 ，7月拉动2% ，前值7.9% 。统计快讯未列明的其他商品，同比增速较大幅度回落 。
④摩托车 。7月美元计价进口增27.5% ，
其中 ，同比回升
7月 ，拆分察觉，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。7月合计拉动10.0% ，7月同比-24.3% 。占总出口比例0.56% ，
张瑜 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.05% 。
③船舶 。
②铜材 。7月拉动2% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，去年7月环比为-1%。
其中 ，
④其他机电产品 ，织物及制品 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。贵金属 、纸制品
1-6月 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
2）黄金 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口同比16.6% ，对出口同比增长的贡献率87% ，
4、1-7月拉动0.5%。1-6月合计拉动总出口0.94%。1-6月出口增长57.5% ，拉动整体出口4.6% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动总出口0.1%，
③半导体相关产品 。7月拉动2.2%，1-7月拉动1.8% 。
3）6月 ，